2016年12月15日 星期四

遇到升息就要把債券賣掉?


難道升息就要把債券賣掉?或是轉換成股票?我想這是很多投資人共同的疑問


大部份投資人認為只要一升息就要趕快把錢徹離債券市場原因就出在"殖利率上升就會造成債券下跌",所以大多數專家與新聞媒體又會開始鼓吹在升息這段時間"股會比債好"這種觀念,一再重覆這種陳腔濫調的言論,更甚至很多專家也認為在升息時間持有債券是相當不智的行為


好像你在這升息時間點持有債券你就是怪胎一樣,不但周邊朋友會向你投出怪異眼神,連你自己也會開始懷疑自己的決定是否正確這種莫名的壓力的確會讓原本堅定的投資人轉而把債券賣掉,而改持有現金或是股票上


先從最近的升息時間來看,從1980年開始一直到現在共有6次升息,1983-1984年1988-1989年1994-1995年、1999-2000年、2004-2006年調升了5.25%一直到最近的2015年12/16日到現在共有6次升息


各債券年度資產報酬表:(點圖放大)

透過這張表很清楚可以看到各債券升息時間共有12個年份報酬,除了1983、1994、1999、2015年這4次時間有負報酬出現,其餘8次時間皆為正報酬而在1994年大家說的債券大屠殺,跟股市大跌比起來其實也沒有想像中的那麼可怕,隨後在1995年一年時間又整個收復疆土甚至還更多


各階段升息總報酬:

基本上這6次升息時間除了2015升息這階段還不知道結果會如何,其餘5個階段都是以正報酬收場


所以升息真的就要把債券賣掉嗎?恐怕不是這樣


債券對我來說是"資產配置"的一部份,也是不可缺少的重要元素之一而不是一遇到升息就把它賣掉,或是轉移到其它資產有哪個人可以確定升息後難道股市就不會大跌嗎?


投資朋友還是要堅持自己當初所計畫的配置,不要讓外界的雜訊來干擾你的投資計畫















參考資料:



      Long Term Government Bonds
FRED Interest Rate Data (30-year maturity) 1978-1986
Vanguard Long Term Treasury Fund (VUSTX) 1987+
Intermediate Term Treasuries
FRED Interest Rate Data (5-year maturity) 1972-1991
Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund (VFITX) 1992+
Corporate Bonds
iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) 2003+
High Yield Corporate Bonds
Vanguard High Yield Corporate Fund (VWEHX) 1979+

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