2016年6月5日 星期日

簡述REITs


REIT是Real Estate Investment Trust的縮寫,中文又稱為不動產投資信託主要又分為三大類,股票、房地產抵押貸款、與2者混合在一起


是投資於以不動產為投資標的工具,REITs於美國國會1960年創立,藉由不動產的證券化以及各方資金一起來集資,讓沒有那麼大本金的投資人也可以參與不動產市場,投資人無需實質持有不動產就可以在證券市場上進行交易,非常的方便。


REITs主要收入為不動產租金,股息收益較穩定,一般配息也會來得較高,以Vanguard發行的VNQ來說過去12個月配息高達4.32%,而REITs這種資產類別也可以說是另一種有效對抗通膨的資產,幾乎所有商業租賃契約都有防通貨膨脹的條款租金會隨著高通賬而增加,也有很多投資人會利用REITs的特性來做為生活中固定現金流的收入


REITs與美國市場1971-2015-期初1千美金報酬圖:


(上圖)是REITs與美國市場從1971-2015報酬比較,過去這45年以來REITs報酬贏過美國市場,由報酬圖可以看到REITs只有在1998年-2001年間輸美國市場,有90%的時間都是如此,1972年期初投資1千美金到2015年期未會成長到135977美金,相當於年化報酬11.81%,非常驚人。


1972-2015-REITs與美國市場相關系數:

雖然在投資組合內增加不同資產類別可以有效降低整體風險,但是RTITs基本上都跟美國股市有著高度相關的關係,除了1994-2004相關性只有0.12%,其餘時間都有0.70%以上的相關性,投資人應該把REITs視為風險較高的資產類別


1972-2015 REITs與美國市場完整年度報酬對比圖:


基本上REITs屬於波動較大的資產類別,與股市有著極為相關的連動性,市場漲或跌幾乎都是同步,要投資這類資產的投資人要特別注意一點,也許REITs可以帶給投資人超額報酬,但是他的波動也是跟股票市場不相上下,REITs最大漲幅的一年是在1976年的47.2%,最大的跌幅是2008年的是-37.05%。


 


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