共同基金絕不會告訴你的醜陋事實

這個報告是由 S&P Indices Versus Active 所發出，以2016上半年為截點，在所有投資美國共同基金中扣掉費用後，在一年內有高達90.20%是跑輸基準指數，不管是全市場或是大中小型股，房地產也是，普遍來說都有80%未能跑贏大盤，而十年表現整體來說也都有80%以上會輸給指數。


S&P Global 研究無法敗基準指數機率:

我們再看短中長期基準指數與美國共同基金表現如何，在2016年上半年S&P500報酬為3.99%。

而其他各類別共同基金中一年平均回報皆沒有打敗指數，而在3年期、5年期、10年期中，更可以發現其實共同基金平均回報都是落後於大盤的，而最主要原因，不外乎就是高費用與高周轉率帶給共同基金高成本費用所帶來的落後。

S&P Global研究平均回報:

而這些共同基金的存活率又是如何呢?

從全球型基金或是國際小型股與新興市場基金，這些基金再第一年成立時都有著9成以上的存活率，但3、5、10年後，隨著時間的移動，這些共同基金不是被合併就是被清算，平均都有著18%-37%被清算的風險存在，而其中全球型基金更是從原本94.37%一路掉到剩下59.41%，中間有著37%的機率會被清算。

S&P Global研究生存率與風格一致性:

這些事實相信很多銀行業者都不願意承認，畢竟這是他們一貫的行銷手法，看投資人需要什麼就賣什麼給投資人，看最近市場哪個題財熱就發行什麼基金。

更不用說台灣金融市場落後程度，美國共同基金市場費率近年來約0.5%~0.8%，但是台灣平均費用還是在1.5%起跳，而這是誰造成的? 我想投資人也要負很大的責任。


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投資人常遇到狀況

對於剛開始投資ETF的投資人，心中一定有非常多問題，這邊歸納一些投資人較容易遇到的狀況，讓剛開始投資的人會比較有頭緒，陸續也會不斷更新此篇文章，方便大家搜索。


ETF是什麼？
ETF (Exchange Traded Funds)又叫做交易所買賣基金(指數化基金) ，這種投資的核心概念就是以低成本費用去盡量貼近市場指數的報酬，(買一籃子股票，或整個產業的相關股票 )指數走勢會跟整體市場或是追蹤的指數漲跌幾乎同步，每天股市開盤可以隨時交易，跟股票一樣，非常方便透明。


為什麼要投資ETF?
投資ETF不太需要投資技巧，不用每天盯盤選股，然後抓時機點進出場，投資人透過ETF這種方式投資可以簡單又有效率處理自身財務，這些風險是可控制的，ETF就跟儲蓄一樣。

很適合一般投資人散戶，投資人只要好好努力專注本業與儲蓄，長時間下來績效80%以上會超過其他投資人，90%以上更會勝過共同基金經理人。


要從哪裡買ETF?
可以透過台灣的銀行進行複委託，但是最明顯的缺點是長期下來本成較高，而自行透過美國劵商開戶，成本低廉，透過美國劵商還有著更多更好的選擇。


錢匯到海外保險嗎？
很多投資人一直有疑慮關於把錢匯到國外的問題，其實每家合格的劵商(SEC的認可)對於投資人帳戶都有提供保險。

美國證券投資人保護組織(SIPC)如劵商倒閉或是破產，都有最少$500,000美金的帳戶保險，所以投資人可以很放心的操作，只要跨出這步，就會了解台灣金融服務業的水準有多麼落後及不成比例的收費水準。


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極光旅程(二)

上一篇: 極光旅程(一)

坐了約13HR小時後，北歐行第2站終於來到Rovaniemi，一出站只感覺到真的真的變冷了，還好沒有下雪，但很明顯已經比赫爾辛基冷了許多。

印象中那天空很乾淨，沒什麼雲，自從來到芬蘭後每天都會一直很關心天空雲層的厚度，深怕雲層太厚或是天氣不好，而錯過了極光，這邊的居民大多為薩米人，人都非常親切有禮，到達時間為10:30AM。

9月時剛好是聖誕村的淡季，沒有什麼人潮，也沒有下著大雪，聽說12月份聖誕節旺季時人滿為患，來自世界上各種人們都想跟聖誕老人拍照，但是9月園區裡依舊一直撥放著非常歡樂的聖誕音樂，來到這邊莫過於是親眼看到正式踏入北極圈的線，與遠在芬蘭的聖誕老人始祖拍照留念。

(聖誕村內)

(跨過這就代表進入到北極圈內)

聖誕村內還有一個貼心的服務是，你可以選擇把明信片選擇先投遞或是預約今年的聖誕節再收到。

(明信片販賣部一角)

(進入北極圈的有趣證明)

在園區裡面有各式各樣各樣的活動，如麋鹿拉雪橇或是哈士奇拉雪橇等等活動，由於9月沒有雪，就只能參觀這些在熱帶國家極少出現的動物，從這邊開始食物已經開始離開不了鹿肉。

印象最深刻是進到聖誕老人的房間裡，裡面有一大面牆放著世界上的名人，而其中這張最醒目!

莫約下午5點半從聖誕村前往Inari，事前已經買好了車票，時間為4hr，距離約為400km，而這也是前往看極光的最後一段車程，從台北出發，到了中歐，之後再飛到北歐，中間坐了夜舖火車，再到現在做巴士，一共約1萬公里，其實已經有點累了，但是一輩子至少看到極光一次，我想一切都是值得的。

這站中個小差曲，一進到聖誕村內，我跟鄉巴佬一樣的東張西望，忽然聽到有人國語，說著你們也是台灣人嗎?

我還愣了一下，看到台灣人不稀奇，但是稀奇的是，這位台灣勇腳"鐘聲"大哥是從中國西安一路騎到北歐，已經騎了3個月，我深感佩服，而他終點目標為西班牙，大概需要在會年底完成，要完成亞歐單車行是需要多大的勇氣與毅力，這邊有他臉書粉絲團連結，希望大家可以去多為他加油。

粉絲團連結: 絲路單騎追極光－帶阿婆旅行去

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如何查詢ETF資金流向

查詢ETF的資金流向，可以參考這"ETF資金流向連結"。


首先點選 ETF TOOLS & DATA  一>>ETF FUND FLOWS 。

這邊就可以看到這週ETF流入跟流出資金前十大ETF情況。

可以看到09/30-10/06 這週流入前3名分別是HYG、AGG、IEMG，流出資金三別是SPY、IWM、USMV。

如還想查詢更久的ETF流出入資金，只要在上面選擇年、月與日期即可。

這邊可以看到一個有趣的現象，在這7年間，流入前十大ETF中有6支都是Vanguard所發行，但是流出前十大ETF，Vanguard卻是一支都沒上榜，這邊很明顯可以看出投資人對基金發行公司的信任度。

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Vanguard FTSE Pacific (Vanguard FTSE亞太平洋)美股代號VPL -2016年版本

VPL成立於03/04/2005，VPL已成立十年，基金規模約30億美金，平均每日成交量為51萬股，在過去12個月股息為2.46%，基金淨值為60.44USD(10/05/2016)。

VPL主要跟蹤指數為:FTSE Developed Asia Pacific All Cap Index。


VPL持有股數為2240支，指數為2218支，在國家資產比重上日本有將近六成，第二名為澳大利亞的17.1%。

總開支比率費用僅0.12%，類別平均為0.40%。

國家比重:

日本 58.5％

澳大利亞 17.1％

韓國 11.5％

香港 8.7％

新加坡 3.3％。

市值分佈:

巨型股 47.25%

大型股 30.46%

中型股 17.31%

小型股 4.77%

微型股 0.20%

產業分佈:

金融服務 18.22%

週期性消費 15.71%

工業 15.55%

科技 13.08%

原物料 8.17%

必需消費品 8.09%

醫療保建 6.36%

不動產 6.27%

通訊 4.04%

公用事業 2.59%

能源 1.92%

前10大持股:

1 Toyota Motor Corp. 2.8%

2 Samsung Electronics Co. Ltd. 2.8%

3 Commonwealth Bank of Australia 1.5%

4 AIA Group Ltd. 1.3%

5 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. 1.3%

6 Westpac Banking Corp. 1.2%

7 Australia & New Zealand Banking Group Ltd. 1.0%

8 SoftBank Group Corp. 0.9%

9 Honda Motor Co. Ltd. 0.9%

10 KDDI Corp. 0.9%

完整年度績效:

*2005/3/4-2005/12/31 績效為20.23%

在整個VPL與對應指數落差最大一年是在2009年，跟2008年，整個VPL十年總報酬為 24.23%，十年年化報酬為2.19%。

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致給想投資成功的投資人

投資路上主要風險不外乎就是"通貨膨漲帶給本金上的侵蝕"，或是自行選股的風險與基金經理人時好時壞的表現，及高成本投資費用，而這些因素帶給投資人許多不確定的風險。


這些風險因素佔了投資風險中70%以上，如果投資人想要風險是可受控，除了通貨膨脹無法預估，投資人就必需偋除其他可控制的外在因素，做為投資成功的重要基石。


在長時間投資架構上，還是建議大家以"指數型基金"做為投資的核心，投資指數型基金不外乎幾個明顯優勢。

1 有著低廉成本。
2 風險是可受控。
3 廣泛且多元化。
4 低週轉率。
5 交易方便、流動性高。


而資產配置更是投資中一開始最重要的事，第一步最重要就是先決定自身"投資時間架構"，年輕人與中年人或是老年人都有著不一樣的資產配置。

當然這也要依照自身財務與生活習慣及退休提領上限來做搭配，並沒有說幾歲到幾歲一定是怎樣配置，下表中是讓投資人可以有個參考當做依據，每個人風險承受度不同，還是會有些差異性。

(資產配置圖參考)

以20-40歲來說會建議股票配置上可以多一些，考慮到未來的投資年限還很久，以及會持續不斷有現金流的收入，長時間投資下來再加上股息再投入的複利效果，長時間通常來說都會有著不錯的成果。


而到41-60歲來說，也許生活多了老婆或是小朋友教育金及房貸壓力，現金部份都會稍為提高，從這年齡來說股票配置都不會少於50%，畢竟以現在退休人年齡來說還算太早，可以再為自己的資產趕快再累積，好準備應付退休生活所要花費。


到了60歲以上或是更高歲數以上，持有現金依舊是非常的重要，這年紀常會有著關於健康醫療的花費，或是為更好的退休生活做準備，及最重的是，就算是退休年齡遇到市況不好好幾年，也無需因為短少現金急需用錢，而需提前做提領動作，破壞了經營許久的財務管理工程。


投資人要謹記一但做出投資計畫，就盡量不要因為外在的雜訊而隨意更改或是中斷，並且不要忘記每隔一段時間進行再平衡的重要，一但有了計畫就努力執行並且貫徹到底。


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投資金律 —讀後心得 (一)

這本財經經典代表作是William Bernsteine著名的代表作之一  ，William Bernsteine更是精彩暢談投資的四大支柱：包括理論、歷史、心理學、投資產業，讓投資人更通盤了解什麼是投資以及該如何投資。


在了解理論、歷史、心理，及投資產業後，投資人必須有個明確的財務目標，透過指數化投資工具來組成一個最適合自己的資產配置投資組合，然後定期投入。
William Bernsteine認為一般人在投資時，對投資標的研究不夠嚴謹，導致多數人屢戰屢敗，甚至消極的認為只要不賣出就沒有虧損。


而另一派高資產投資人，專挑少見的投資工具，例如：避險基金或是特別管理帳戶等，來突顯他與別人與眾不同的優越感，但最後大多證明這些投資工具僅能提高銷售人員的收入，這些較少見的投資工具，並沒有為這些高資產投資人帶來相對的報酬率，扣掉非常不對等的酬庸後，多數投資人的報酬卻是負成長，非常得不償失。


因此要解決投資人的投資行為就是"簡單的事情重覆做"，使用低成本的指數化投資工具，得到穩健成長的報酬，邁進下個財富的里程碑。


從投資產業的角度來看，媒體與證券業者和基金業者間有相當密切的關係，媒體需要金融業者提供資訊作為題材報導，帶給投資人更多樣、更嶄新的新聞，當然更需要金融業者花錢買廣告。


在球員兼裁判的狀態下，金融業者提供他們希望投資人知道的事給媒體，並且提供金錢購買廣告，讓媒體無法以超然客觀的角度報導投資人真正需要知道的事，這類的置入性行銷常混淆投資人，投資人再被扣掉高額成本費用後，幾乎毫無獲利，但金融業者卻是獲利豐碩。


而William Bernsteine根據自己的理財投資經驗所得到的結論是：投資是一門科學，"必須透過大量的基礎研究才能獲得資訊，學習不一定能加速抵達終點，卻必然能幫助抵達終點"。


屏除掉這些雜亂財經訊息與財經產業的亂像後，投資人在漫長的投資過程中，只要維持良好紀律並調整投資組合，務實投資必然能帶來穩健成長的報酬，最終獲致財務上的自給自足。