投資金律 —讀後心得 (一)

這本財經經典代表作是William Bernsteine著名的代表作之一  ，William Bernsteine更是精彩暢談投資的四大支柱：包括理論、歷史、心理學、投資產業，讓投資人更通盤了解什麼是投資以及該如何投資。


在了解理論、歷史、心理，及投資產業後，投資人必須有個明確的財務目標，透過指數化投資工具來組成一個最適合自己的資產配置投資組合，然後定期投入。
William Bernsteine認為一般人在投資時，對投資標的研究不夠嚴謹，導致多數人屢戰屢敗，甚至消極的認為只要不賣出就沒有虧損。


而另一派高資產投資人，專挑少見的投資工具，例如：避險基金或是特別管理帳戶等，來突顯他與別人與眾不同的優越感，但最後大多證明這些投資工具僅能提高銷售人員的收入，這些較少見的投資工具，並沒有為這些高資產投資人帶來相對的報酬率，扣掉非常不對等的酬庸後，多數投資人的報酬卻是負成長，非常得不償失。


因此要解決投資人的投資行為就是"簡單的事情重覆做"，使用低成本的指數化投資工具，得到穩健成長的報酬，邁進下個財富的里程碑。


從投資產業的角度來看，媒體與證券業者和基金業者間有相當密切的關係，媒體需要金融業者提供資訊作為題材報導，帶給投資人更多樣、更嶄新的新聞，當然更需要金融業者花錢買廣告。


在球員兼裁判的狀態下，金融業者提供他們希望投資人知道的事給媒體，並且提供金錢購買廣告，讓媒體無法以超然客觀的角度報導投資人真正需要知道的事，這類的置入性行銷常混淆投資人，投資人再被扣掉高額成本費用後，幾乎毫無獲利，但金融業者卻是獲利豐碩。


而William Bernsteine根據自己的理財投資經驗所得到的結論是：投資是一門科學，"必須透過大量的基礎研究才能獲得資訊，學習不一定能加速抵達終點，卻必然能幫助抵達終點"。


屏除掉這些雜亂財經訊息與財經產業的亂像後，投資人在漫長的投資過程中，只要維持良好紀律並調整投資組合，務實投資必然能帶來穩健成長的報酬，最終獲致財務上的自給自足。