稱為美國抗通膨公債,(Treasury Inflation-Protected Securities)隨著通貨膨脹的增加,定期的調整債券本金的方式,可以保護投資人不會受到通膨對本身的傷害,但如果通膨低於預期,TIPS表現則可能會不及公債,TIPS於每6個月支付固定利率一次。
美國財政部於1997年1月15日第一次發行由政府提供擔保的通膨連動債券,發行年限有10年、20年、30年,這種特別的債券當持有人在領取票息及本金時,在購買力部份不會遭到損失,TIPS利率都是實質利率,也就是已經扣除通膨的利率了。
(下表)是TIPS從1997-2015年年度報酬,可以看到這種美國抗通膨債券19年間只有2008、2013、2015年間為負報酬,從這報酬來說,這個資產類別表現算是不錯,從1997-2015這19年間,年化報酬為5.35%,而標準差為6.04%。
TIPS 1997-2015年度報酬:
而短期TIPS對利率敏感度又較低,短期TIPS又比長期TIPS更可以給投資人帶來保護,而交易所買賣交易基金TIPS大致可分為兩大類,分別是"短期TIPS"以及"2~3年或是更長期TIPS"。
1997-2015美國通膨、TIPS報酬、CPI數據:
抗通膨債劵會定期依照通膨上漲幅度來補償投資人,假設現在政府10年公債殖利率為1.63%,而TIP10年殖利率為0.63%,2者殖利率相差1%,這1%就是債券市場反應的預期通膨,而TIPS會隨著CPI而做調整。
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