美國抗通膨公債-TIPS

TIPS
稱為美國抗通膨公債，(Treasury Inflation-Protected Securities)隨著通貨膨脹的增加，定期的調整債券本金的方式，可以保護投資人不會受到通膨對本身的傷害，但如果通膨低於預期，TIPS表現則可能會不及公債，TIPS於每6個月支付固定利率一次。


美國財政部於1997年1月15日第一次發行由政府提供擔保的通膨連動債券，發行年限有10年、20年、30年，這種特別的債券當持有人在領取票息及本金時，在購買力部份不會遭到損失，TIPS利率都是實質利率，也就是已經扣除通膨的利率了。


(下表)是TIPS從1997-2015年年度報酬，可以看到這種美國抗通膨債券19年間只有2008、2013、2015年間為負報酬，從這報酬來說，這個資產類別表現算是不錯，從1997-2015這19年間，年化報酬為5.35%，而標準差為6.04%。


TIPS 1997-2015年度報酬:

傳統國債收益率已經低於預期通貨膨脹，相較之下TIPS可以提供更好的實質回報率，可以對意外的通膨產生保障，若遇到通膨，到期本金會調高，通縮則是領到利息變少。


而短期TIPS對利率敏感度又較低，短期TIPS又比長期TIPS更可以給投資人帶來保護，而交易所買賣交易基金TIPS大致可分為兩大類，分別是"短期TIPS"以及"2~3年或是更長期TIPS"。


1997-2015美國通膨、TIPS報酬、CPI數據:

抗通膨債劵會定期依照通膨上漲幅度來補償投資人，假設現在政府10年公債殖利率為1.63%，而TIP10年殖利率為0.63%，2者殖利率相差1%，這1%就是債券市場反應的預期通膨，而TIPS會隨著CPI而做調整。

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