遇到升息就要把債券賣掉?

難道升息就要把債券賣掉?或是轉換成股票?我想這是很多投資人共同的疑問。


大部份投資人認為只要一升息就要趕快把錢徹離債券市場，原因就出在"殖利率上升就會造成債券下跌"，所以大多數專家與新聞媒體又會開始鼓吹在升息這段時間"股會比債好"這種觀念，一再重覆這種陳腔濫調的言論，更甚至很多專家也認為在升息時間持有債券是相當不智的行為。


好像你在這升息時間點持有債券你就是怪胎一樣，不但周邊朋友會向你投出怪異眼神，連你自己也會開始懷疑自己的決定是否正確，這種莫名的壓力的確會讓原本堅定的投資人轉而把債券賣掉，而改持有現金或是股票上。


先從最近的升息時間來看，從1980年開始一直到現在共有6次升息，1983-1984年、1988-1989年、1994-1995年、1999-2000年、2004-2006年調升了5.25%，一直到最近的2015年12/16日到現在共有6次升息。


各債券年度資產報酬表:(點圖放大)

透過這張表很清楚可以看到各債券升息時間共有12個年份報酬，除了1983、1994、1999、2015年這4次時間有負報酬出現，其餘8次時間皆為正報酬，而在1994年大家說的債券大屠殺，跟股市大跌比起來其實也沒有想像中的那麼可怕，隨後在1995年一年時間又整個收復疆土甚至還更多。


各階段升息總報酬:

基本上這6次升息時間除了2015升息這階段還不知道結果會如何，其餘5個階段都是以正報酬收場。


所以升息真的就要把債券賣掉嗎?恐怕不是這樣。


債券對我來說是"資產配置"的一部份，也是不可缺少的重要元素之一，而不是一遇到升息就把它賣掉，或是轉移到其它資產，有哪個人可以確定升息後難道股市就不會大跌嗎?


投資朋友還是要堅持自己當初所計畫的配置，不要讓外界的雜訊來干擾你的投資計畫。















參考資料:

      Long Term Government Bonds

FRED Interest Rate Data (30-year maturity) 1978-1986

Vanguard Long Term Treasury Fund (VUSTX) 1987+

Intermediate Term Treasuries

FRED Interest Rate Data (5-year maturity) 1972-1991

Vanguard Intermediate-Term Treasury Fund (VFITX) 1992+

Corporate Bonds

iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) 2003+

High Yield Corporate Bonds

Vanguard High Yield Corporate Fund (VWEHX) 1979+