原文章連結: 打敗大盤的股市策略 網站: StockFeel 股感知識庫
《打敗大盤的股市策略》作者 David Swensen 是耶魯大學投資長，負責管理 140 億美元的捐獻基金，過去 20 年期操作的基金創造出 16.1% 的驚人報酬率。
這本書非常適合初學者及投資老手細細閱讀的好書，書中總共分為三個部分，從基礎概念到各個投資工具的介紹及差異化，資產配置的思維及風險觀念到如何選擇投資標的等等，David Swensen 用許多的數據及各個角度去切入探討，相信各位一開始遇到的問題都能在本書中找到答案。
文章開頭提到，如果投資人採用“非主流”的投資策略將會受到許多的挑戰。人性會驅使投資人去接納普獲認同的投資策略，讓自己感到很安心，其實這是一個很有趣的現象，大眾寧可依循著普世所認同的投資方式及觀念而失敗，卻害怕和別人不一樣，即使這條路可能為你帶來成功。
前面的部分 David Swensen 提到，在資本市場上投資人可以運用三種工具來創造投資報酬：
- 資產配置
- 選擇買賣時機
- 選擇投資標的
上述 3 種都是用來管理投資組合的工具，在管理個人投資組合時，應該先了解各項工具的本質及屬性並加以運用，才能最有效的管理。
其實每位投資人在做自己的投資組合配置時，首要應該先了解自己的風險偏好及容忍度，許多人在做自己的投資組合時，往往忘了這個最重要的部分，以至於當市場低於自己預期時，會因為種種心理因素而做出錯誤的操作。
這邊想跟大家提到，也許大部份投資人常聽到“分散風險，雞蛋不要放在同一個籃子裡這類的理論概念”，但其實還是有不少投資人會不小心犯了個錯誤。假設今天你投資股票，也許你不會單壓某一檔股票，你會將資金分散在許多檔股票中，但部分投資人卻忘了看這些股票是不是在同個產業別裡？
所謂的分散風險其實是將自己的操作部位平均分散在各個產業別裡，當你用這種方式做配置時才能真正降低風險及市場影響。
建構金融資產的投資組合是一門科學，也是一種藝術。
如果說將基本的投資原則應用在投資組合問題中是一種科學，那麼將“個人的特質”納入資產配置流程中一併考量就是種藝術。
在長期投資中，分散投資風險及以股票投資為主是最重要的 2 個原則，大家都知道股票市場中的報酬始終大於債劵，為了追求長期投資的效益，當然是以股票投資為主，例如：新興市場股票、美國市場股票、已開發市場股票等等…。
但這時候就會遇到一個問題，股票市場雖然報酬高，但你無法保證市場永遠高於預期，這時候要怎麼保護你的投資組合不至於受到太大的傷害呢？ 其實就是分散投資，將風險平均的分散將能保護你的資產不受景氣產業輪動太大的影響。
這也就是為什麼長期投資中，這 2 項原則如此重要的原因，少了一項都有可能讓你的獲利報酬無法穩定成長。
將個人特質，也就是風險偏好及容忍度，經濟狀況納入考量也會對投資組合的建構產生深遠的影響，試想，當你沒將個人經濟能力或是風險偏好考慮進來的話，當市況不佳或是大震盪時，你是否還能堅守原本的資產配置及組合中？或是一心急又把部位賣出，做出錯誤的操作？
其實投資人在建立投資部位時，應該充分考慮自己的經濟狀況，風險偏好及投資期間，若你還年輕，風險承受度高那麼可以將股票配置部位調高些，若你已屆退休，那麼求的是穩定就有其他的配置方式，唯有配合清楚了解自己屬性及特性，你才能做出最適合自己的投資組合，在面臨市場兇惡的環境時，才不容易驚慌或是心情波動作出錯誤判斷。
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