資產再平衡的藝術 (二)

這是上篇:資產再平衡的藝術 (一)


接下來我們要談的是，投資人多久該執行再平衡，或是還有其他方法可以調配平衡你的資產方法。


Vanguard研究指出，投資人除了用"時間"來當做主導，譬如每個月、每一季、每一年以外也可以，或是再用"配置比重"的方法來調整，你可以設定一個範圍，當其中有一項資產偏離了你當初的目標，如5%或是10%，定一個天花版，只要一碰到你就該考慮是否要將資產再平衡，但是缺點就是要常常檢查自己的投資組合。


所以看自己適合哪一種方法，都依個人喜好下去規劃，並沒有說哪個好，哪個不好，但是投資人還是要注意到一些成本的花費，畢竟交易還是需要手續費等等，因為不管你交易有多大多小，成本是不變的。


下表為Vanguard從1926-2014年針對每月、每季、每年、跟從來不再平衡研究：(50%世界股票/50%世界債券)

表為Vanguard1926-2014年投資組合概況:(50%世界股票/50%世界債券)

這89年研究可以知道，其實每月、每季、每年基本上差異化都很小，並沒有哪個方法特別有效，平均年化報酬每月、每季、每年也都落在8%~8.3%，而波動也是從9.8%~10.2%，並無明顯差異。


但是如果你是從不再平衡的投資人，雖然報酬是最高的8.9%，不過那是隨著時間長期變化，股票比重與風險逐漸增加下所換來的，從不再平衡的波動達到13.2%，與另外3種相差了約3個百分點，其實不太划算。


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