到底增加小型股有無增加溢酬可能性? (三)

到底增加小型股有無增加溢酬可能性? (二)，這是上一篇用Vanguard VB來做組合。

此篇我們在看另一個範例，這次搭配的是Vanguard小型價值股ETF 股票代號:VBR，期間為2005-2015年這11年尺度。

晨星九公格(2012-2016-VBR)
VBR這4年間，在晨星九公格內都是偏左下，很明顯就是偏價值股類，而這4年VBR風格都很一致，沒有飄移太多。

2005-2016 VTI & VBR 報酬圖

從2005-2015這11年間VTI有5年時間報酬是打敗VBR，其餘6次VBR贏，不過這11年間VBR還總報酬還是是略輸VTI一點。


2005-2015-VTI+VBR 比例報酬表

這11年期間VTI年化報酬7.39%，而VBR為7.19%。

意思就是這11年間如果你想用VBR來提升美國市場報酬可能是沒有辦法的，從VBR配10%開始到搭配到70%，也是無法贏過單純持有VTI報酬。

我想這跟很多人的認知不太一樣，因為歷史總是告訴我們小型價值股的溢價一直優於小型成長股，不過這11年卻不是這樣，的確是滿特別的，不過畢竟只有11年尺度比較，還是稍嫌不足。

也許投資人在考慮是否加入小型股來提升報酬前，可以選擇較中性的小型股來搭配，至少在中間值，也不用預測下一個十年期間小型股會有怎樣的走向，是較保險的最法之一。

上一篇我們是用VTI+VB(小型核心)的確是只要增加10%，就可以明顯看出報酬增加，下一篇我們在用VTI+VBK(小型成長)來看看會有怎麼樣的結果。

~續待

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